对潜在的税收储蓄和柔韧性采用直接指数

Morgan Stanley · 财富 · 09月06日
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许多投资者熟悉共同基金和交易所交易基金(ETF),这些基金允许他们投资于预先选定的"篮子"股票,通常遵循现有的市场指数。但意识到直接指数法的投资者较少,直接指数法也试图复制指数的表现,但也可以提高税收效率,为个人定制提供机会。

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无论你是在建立一个新的投资组合,还是在改变你的现有投资,直接索引可能是值得考虑的。让我们更仔细地看看它是如何工作的,以及潜在的好处和缺点。

什么是直接索引?

简言之,直接索引试图在应纳税账户中复制现有的股票指数,如标准普尔500指数(S & P 500)或拉塞尔 3000指数(3000)。投资经理通过一个单独管理的账户,直接拥有构成所选指数的个股。使用优化软件,经理通常包括指数成分的样本,这样可以密切反映指数的表现。

那么,为什么不简单地投资于被动跟踪你选择的指数的共同基金或ETF呢?通过直接索引,当你拥有指数跟踪基金时,你可以获得潜在的税收节余,这通常是不可能的。当涉及到你选择持有的个股时,你也会有更大的灵活性。

帮助减少税收的影响

直接索引的最大潜在好处可能来自使用名为税收损失收获的策略的能力。这涉及出售"收获"或确认损失的头寸,并利用这些损失抵消来自其他头寸的资本收益,包括来自其他资产类别或管理公司的资本收益。这种策略可能有助于降低您的税收账单。一些直接索引策略或平台可能为全年自动和机会地收获税收损失提供系统的解决方案。

税收损失的获取通常不是指数跟踪基金的选择,因为你拥有该基金的权益,而不是个人证券。

即使你在某一年没有实现资本收益,你也可能会使用高达3000美元的已实现亏损来抵消你的普通收入。此外,任何剩余的资本亏损都可以结转到未来几年。随着时间的推移,你的投资可能会增长,这些增量税收节省可能会有很大的累积。

我们进行了一系列模拟,将策略1与被动ETF和主动投资策略进行比较,以测试投资者通过直接索引和系统性全年税收损失获取可以获得的潜在税收利益。我们的研究发现:

  • 与指数跟踪ETF相比,在历史和前瞻性测试中,具有系统性全年税收损失收获的直接索引策略更有可能带来更大的税后回报。
  • 在某些资产类别(如美国大盘股核心股票)中,在较短的时间范围内,与收入较高的投资者相比,直接索引的表现往往优于积极的战略。

投资于你的目标和价值

对于一个典型的指数基金来说,直接索引的另一个潜在好处是能够定制投资组合的持股量。指数ETF本质上是一个一揽子交易,你可以得到该指数中的每一支股票。但是,通过直接索引,你可以调整你的持股量,使其更符合你的财务目标或个人价值。

例如,如果你是一个有环保意识的投资者,直接索引可能会让你避免某些碳排放高的公司。或者你可能觉得你对你认为有风险的某些股票或部门有太多的敞口;直接索引可以帮助你围绕这个位置进行多样化,以帮助减轻风险。

你可以在财务顾问的帮助下做出你认为合适的调整,财务顾问将监视、定期更新和重新平衡你的投资,这样他们就不会偏离业绩目标。

直接投资对你合适吗?

与大多数投资策略一样,在进入直接指数化之前,需要考虑一些限制。例如,该策略可能会导致比投资于类似的ETF策略更高的管理费,因为定制程度可能涉及买卖证券,从而可能导致更高的交易成本。然而,根据您的个人投资组合,收获损失可能带来的税收节省可能有助于抵消这些成本。

此外,当拥有个人证券时,直接索引通常需要相对较高的最低投资250 , 000美元。因此,如果你对直接索引感兴趣,但在不同的机构拥有多个账户的资产,你可能需要用一个财务顾问整合你的投资,以实现这一策略的全部潜力。

直接索引可能是有益的,但它通常需要一个有纪律的方法。问问你的摩根士丹利财务顾问,这个策略是否适合你。你的财务顾问或私人财富顾问可以访问摩根士丹利的Total Tax 365解决方案,这些解决方案可能帮助你实施一个直接索引策略,该策略适合你的独特目标和需求。

您可以通过听我的简短音频广播或者通过请求直接索引的副本来了解更多:定制机会和潜在的税收alpha 。

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