拜登的合并监督机构刚使美国企业受到关注-允许更大和更大垄断的50年即将结束

财富杂志 · 商业 · 01月20日
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本周,随着拜登政府官员宣布打击硅谷巨头不断扩大的市场份额的新计划,大科技公司从华盛顿得到了坏消息。但对大企业合并和收购总体来说,这是个坏消息。

美国联邦贸易委员会(Federal Trade Commission)和美国司法部反垄断司(U . S . Department of Justice Antitrust Division)周二宣布,他们计划"使反托拉斯法现代化" ,并改变合并框架,打击大型商业交易。

行业团体正在敲响警钟,声称这些变化将损害正在复苏的COVID经济,并可能威胁美国的安全。在商界团体商会(Chamber of Commerce)的首次年度讲话中,首席执行官苏珊• 克拉克(Suzanne 克拉克)勐烈抨击"政府过度干预" 。商会是美国最大的游说团体。

周二的声明是联邦贸易委员会主席丽娜·汗(Lina Khan)和助理司法部长乔纳森· 坎特(Jonathan)之间的首次合作。拜登任命了两位候选人,负责履行他的竞选承诺,打击美国几十年来的垄断行为,这些行为让公司变得越来越大,并威胁到经济增长和机会。自从汗撰写《耶鲁劳杂志》(Yale Journal)一篇抨击亚马逊商业惯例的文章以来,他一直是该运动的明星人物。

简单地说,周二的新闻可能为合并制度的改变设定时间,这将重塑我们所知道的美国企业,而美国企业对此并不满意。

21世纪对21世纪市场的执法

这些机构要求提供具体投入,说明如何评估数字市场的竞争,什么时候产品是免费的,什么时候公司持有大量数据。他们说,他们"特别感兴趣"的是,早期的指导方针"可能不重视或忽视"竞争的某些方面,比如与价格无关的东西,比如产品质量。

这些机构还要求提供信息,说明如何将初创企业收购评估为竞争威胁。 FTC称,科技公司利用一个"漏洞" ,避免对数百笔略低于官方报告门槛的小企业交易进行正式合并审查。

"这项研究突显了他们收购战略的系统性, "联邦贸易委员会(FTC)主席汗(Khan)当时谈到这些科技公司时说。 "尤其是数字市场显示,规模较小的交易是如何引起警惕的。 "

美国商会(Chamber of Commerce)表示,合并控制系统没有被打破,因此不应该被修复;商会表示,在过去20年里发生的780起合并中,政府赢得了除11起以外的所有合并。

TechNet总裁兼首席执行官琳达• 摩尔(Linda 摩尔)在致《财富》(Fortune)的一份声明中写道: "让初创企业更难被美国公司收购,就会失去就业机会,我们的经济就会被削弱,我们的外国竞争对手也会得到加强。我们必须确保投资仍然留在美国,不会流向像中国这样威胁美国竞争力和国家安全的地方。 "

美国商会(Chamber of Commerce)的代表写道: "商会支持为反托拉斯执法提供更多资源。但修改反托拉斯法,将执法范围扩大到消费者福利标准以外,或为理性分析规则创造捷径,将损害消费者、我们的经济、创新激励和我们的全球竞争力。 "

越来越多的垄断审查

包括汗在内的越来越多的执法人员声称,目前执行反托拉斯规则的标准已经过时,没有适当评估数据积累和网络效应作为垄断权力的一种方式。

汗是联邦贸易委员会(FTC)106年历史上最年轻、也可以说是最进步的负责人。她说,她希望结束近半个世纪来放松的横向兼并政策,这种政策导致拥有万亿美元市值的科技巨头激增。在她的整个职业生涯中,汗在反托拉斯界赢得了很高的声誉,她强烈批评大型科技公司日益增强的市场主导地位,并捍卫美国的反垄断法。

汉表示,像亚马逊这样控制市场并生产产品的公司,可以在保持非常低价格的同时,击败竞争对手。亚马逊交叉补贴自己,并往往放弃在产品上盈利,只要它有助于市场支配地位。合并和反垄断诉讼通常通过价格上涨来评估,亚马逊避免了这种情况。

Khan说,但亚马逊可以访问消费者数据;它在航运和仓库基础设施方面具有优势;它愿意放弃利润来保持主导地位。

"我的论点是,衡量21世纪市场中的真正竞争,特别是在在线平台的情况下,需要分析市场的基本结构和动态, "汗在她现在着名的法学院论文中写道。 "这种方法将审查竞争过程本身,而不是把竞争局限于一小部分结果。 "

微软以687亿美元收购视频游戏制造商动视(Activision)的消息传出后,该声明立即宣布,这表明,联邦贸易委员会可能会对这笔交易进行额外的审查。一周前,联邦贸易委员会(FTC)还获得了一名联邦法官的绿灯,可以就各种指控的反垄断违规行为向法院起诉梅塔。如果联邦贸易委员会胜诉,梅塔可能会被迫出售Instagram和WhatsApp 。

新的公告也是在合并激增的同时发布的,在2020年至2021年期间,申请数量翻了一番,这让该机构不堪重负。由于缺乏资源,联邦贸易委员会警告企业,即使在一些合并交易结束后,它也将继续评估这些交易。

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