东芝股东在外国活动人士的里程碑中罢免董事长

当下时事 · 市场分析 · 06月25日
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东芝董事长在该公司的年会上被罢免,这是日本股东活动中的一个里程碑。此前,东芝管理层与政府合作压制外国投资者的行为引发了一片哗然。

日本企业界的一个长期支柱-长山大三(Osamu Nagayama)的垮台,很可能会让其他外国投资者更加大胆,他们曾推动日本大公司进行有利于股东的改革。历史悠久的工业企业集团东芝(Toshiba)拒绝了外国投资者的要求,即开启一个可能导致该公司部分部门破产的销售流程。

股东反抗的直接原因是6月10日发布的一份报告,其中发现东芝高管和一些董事会成员与经济、贸易和工业部官员合作,阻止外国股东的提案。

这份报告是在3月的股东投票中委托撰写的,由外部律师撰写。报告援引东芝一名高管的电子邮件称,针对外国人的运动将"殴打他们" 。报告还指责高管和政府官员虚假利用日本投资法来挫败股东的要求。

在东芝周五的年度大会上,几名股东批评了该公司在报告中披露的信息,并表示永山不应该再有一次机会。一名股东表示,董事会错过了一个发现问题的机会。今年2月,在对外国股东没有受到不当压力的简短调查之后,董事会的审核委员会得出了结论。

这位没有透露姓名的股东说: "如果你要求我们重新任命那些参与说没有问题的董事,我认为这种做法行不通。 "

长山一直在为自己的行为辩护,他说,他基本上不知道高管在与政府合作的情况下做了什么,当他发现这一点时,他迅速采取了行动。报告发布三天后,东芝表示,报告中点名的两名高管和两名董事将辞职。

现年74岁的长山曾是罗氏控股(Roche Holding AG)在日本的一家子公司的负责人,现为索尼集团(Group Corp .)的前非执行主席,他曾竞选连任。他说,他指导索尼董事会度过一段快速复苏时期的经验,将稳定东芝。

股东还投票反对另一名在任董事小林信幸(Nobuyuki Kobayashi),小林信幸曾在审核委员会任职。他们选出了本公司提名的九名董事,其中大多数人拥有丰富的海外经验。首席执行官海啸聪(Satoshi Tsunakawa)也再次当选为董事会成员。东芝的一名代表表示,新董事会将于周五晚些时候选举一名主席。

东芝和长山都表示,他们总体上接受了报告的结论,而经济、贸易和工业部(Ministry of Economic , Trade and Industry)则为参与东芝管理层和股东之间的斗争进行了辩护。该部表示,就潜在的国家安全风险与企业进行磋商并不罕见。

周五的投票结果并没有公布,但许多外国股东以及咨询公司机构股东服务公司(Institutional Shareholder Services Inc .)和格拉斯·刘易斯公司(Glass Lewis & Co .)都对长山先生表示了反对。

一些外国股东认为,让东芝的价值最大化的最好办法是让东芝接受私募股权公司的竞购。这些公司可能会考虑分拆这家庞大的企业集团的部分业务,该集团生产电梯、半导体、核电站和污水系统等设备。

东芝股东法拉隆资本管理(Farallon Capital Management)驻东京董事总经理今井英二郎(Eijiro Imai)在今年5月的财报电话会议上表示: "除非该公司积极与潜在买家讨论退市事宜,否则他们不可能做出可信、现实的报价。 "

Nagayama对任何潜在的出售都采取了更谨慎的态度,他说,董事会会考虑任何严肃的要约,但不认为收购必然是提高公司价值的最佳途径。

自2017年底以来,包括居住在海外的日本投资者运营的基金在内的海外股东一直控制着东芝的大部分股份,当时该公司的财政困难迫使其筹集新资金。

这使得反对长山的运动更有可能成功。在日本的许多其他情况下,外国活动人士未能提出更高的股息或公司分拆的建议,因为这些建议被日本机构投资者否决了。

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