为什么辉瑞和Moderna很快就会在一个220亿美元的新市场中成为大赢家

The Motley Fool · 企业 · 06月09日
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来自伊利诺伊州的已故参议员Everett Dirksen被认为说, "这里10亿,那里10亿,很快你就会谈论真正的钱。 "无论他是否真的说了这些确切的话,德克森可能会同意辉瑞(NYSE : PFE)和Moderna(Nasdaq : mRNA)由于他们的COVID - 19疫苗,这些天都在用真正的钱游泳。

辉瑞预计,与其合作伙伴BioNTech营销的COVID - 19疫苗今年将产生约260亿美元的销售额。根据截至3月31日的预购协议, Moderna预计其COVID - 19疫苗的销售额将超过190亿美元。

不过,这两种销售预测都很可能过于悲观。这就是辉瑞和Moderna在220亿美元的新市场上可能很快成为大赢家的原因。

图片来源:盖蒂图片社。

在一个大市场上消除了一个巨大的障碍

辉瑞和Moderna迄今都没有在印度销售各自的COVID - 19疫苗。这可能会改变。

过去,印度政府要求公司在获得授权之前在印度对其COVID - 19疫苗进行临床研究。这是辉瑞和Moderna不喜欢的要求。今年2月, 辉瑞甚至撤回了在印度的紧急使用授权申请。

然而,现在,印度药物总监已经取消了对国内临床研究的要求。不过,这项决定只适用于已经被批准在美国或世界卫生组织紧急使用清单所列其他国家限制使用的COVID - 19疫苗。

对辉瑞和Moderna来说,这一豁免似乎是一个特别好的消息。两家公司曾要求印度政府允许他们获得授权,而无需进行当地临床研究。

辉瑞和Moderna 220多亿美元的机会

虽然美国在抗击COVID - 19的斗争中基本上已经扭转局面,但印度的情况却大不相同。该国继续从大量COVID - 19病例中恢复过来。低疫苗接种率是问题的一个重要部分。目前,只有3.3%的印度居民完全接种了疫苗。

印度辉瑞和Moderna的机会有多大?印度总人口接近13.9亿。到目前为止,已经接种了大约2.28亿剂COVID - 19疫苗。这意味着这个大国大约11.6亿人尚未接种疫苗。

当然,其中一些人是年龄范围内的儿童, 辉瑞和Moderna的疫苗尚未在其他国家获得授权。如果我们假设大约65%的未接种疫苗的总人口可以接种COVID - 19疫苗,那么辉瑞和Moderna的总市场规模约为7.5亿。

我们不确定的是,制药商将在印度这样的发展中国家为他们的疫苗收取多少费用。 Moderna的价格区间下限一直是每剂25美元,尽管美国支付的钱较少,因为它为公司疫苗的开发提供了资金。 辉瑞向美国政府收取每剂19.50美元,向欧盟收取每剂18.60美元左右。

也许辉瑞和Moderna将向印度政府降低每剂疫苗的收费。不过,即使以每剂15美元的价格,两家公司潜在的COVID - 19疫苗市场机会也超过220亿美元。在美国和欧洲的低价下,印度市场将代表近280亿美元的机会。

剩下的几个障碍

不过,现在还不要开始计算辉瑞和Moderna所有这些额外的美元。尽管这些公司在印度获得授权,但仍有一些障碍必须跨越。

首先, 辉瑞和Moderna不会是印度COVID - 19疫苗市场的唯一参与者。 阿斯利康 、 Bharat Biotech和俄罗斯Gamaleya流行病学和微生物学研究所都收到了各自在印度疫苗的紧急授权。

其次,无法保证大多数印度人会想接种COVID - 19疫苗。有报道称,该国疫苗严重犹豫不决。

第三, 辉瑞和Moderna的疫苗可能无法有效地提供对印度流行的三角洲变种的保护。到目前为止,这两种疫苗对新兴冠状病毒变种的反应都很好。然而,最近的一项研究发现, 辉瑞的COVID - 19疫苗产生的中和抗体水平较低,针对印度发现的三角洲变种。

不过,即使存在这些障碍,假设辉瑞和Moderna的疫苗很快就能在印度上市, 辉瑞和Moderna也可能有一个促进销售的重要机会。它们的疫苗在提供对三角洲变种的保护方面可能比其他公司更有效。两家公司在生产方面的合作也比大多数其他竞争对手更多。

投资者似乎没有将这一巨大的市场潜力考虑在内。 辉瑞的股票目前的交易价格略高于预期收益的11倍。也许令人惊讶的是, Moderna甚至更便宜,生物技术股票的交易价格略高于预期收益的10倍。印度的成功可能会给这两支股票带来坚实的催化剂。

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