Moderna或BioNTech:您应该选择哪些MRNA股票?

福布斯 · 市场分析 · 06月03日
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波兰- 2021 / 05 / 02 :在这张照片插图中,在... [ + ]制药公司Moderna的标志前看到一个医疗注射器。(图片插图由Filip Radwanski / SOPA Images / Lightrocket via Getty Images)

SOPA Images / Lightrocket via Getty Images

信使RNA技术领导者Moderna和BioNTech的股价今年迄今分别上涨了75%和150%左右,原因是对COVID - 19镜头的强劲需求,同时投资者也看到了在COVID之外利用mRNA技术抗击各种疾病的巨大潜力。那么,这两家公司在大反弹后如何比较?

我们对Moderna和BioNTech的分析更详细地说明了两家公司的财务和估值指标是如何比较的。

两家公司在财务表现上或多或少处于平等的地位。共识估计, Peg Moderna今年的销售额约为185亿美元,而BioNTech有望发布超过150亿美元的销售额。两家公司今年的净利润率也可能会高于50% 。 Moderna股票的预计2021年收入约为4倍, BioNTech的预计销售额略低3.3倍。然而,两家公司之间的选择实际上取决于它们的开发管道,因为随着疫情的消退, COVID - 19疫苗的销售可能在2022年后有意义地下降。

随着COVID - 19疫苗的成功,两家公司在未来几年都有充足的资金为其研究管道提供资金。 Moderna的开发管道包括免疫肿瘤学和罕见疾病等领域的九支疫苗和13种治疗候选疫苗。该公司的四个开发项目,包括CMV疫苗和个性化癌症疫苗,正在进行第二阶段的试验。 BioNTech的管道主要专注于肿瘤学(总共有14个候选疫苗),该公司表示,其三个肿瘤学项目正在进入后期测试。该公司还在研究艾滋病毒和结核病疫苗。尽管很难说,鉴于临床试验的不确定性,哪个公司的管道最终可能会更有价值,但BioNTech的估值倍数较低,其侧重于肿瘤学的管道可能会让它比Moderna更有优势。

[ 1 / 6 / 2021 ] Moderna与BioNTech :玩mRNA革命的更好的股票

信使RNA或mRNA技术已经成熟,前两种COVID - 19疫苗(Moderna和BioNTech /辉瑞)

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)获得西方监管机构基于该技术的批准。考虑到相对较快的开发时间(科维德疫苗显然是在几天内设计的),制造业也更简单和更具成本效益,该技术有望为药物开发带来巨大的好处。总部位于波士顿的Moderna和德国的BioNTech是MRNA领域最知名的公司-这两家公司是第一批西方科维德疫苗的幕后推手。让我们更仔细地看看两家公司的科维德疫苗,它们的财务状况,未来的药物管道,以及相对估值,以确定这两支股票中的哪一支对投资者来说可能是更好的赌注。

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请参阅我们对Moderna与BioNTech的分析:你应该选择哪只MRNA股票?更多关于两家公司的财务和估值指标比较的细节。

COVID - 19疫苗

Moderna和BioNTech及其合作伙伴辉瑞上个月开始交付他们的COVID - 19疫苗,可以安全地假设,这些疫苗将是未来两年收入的最大驱动力。虽然这两种疫苗的效力都超过90% ,每人需要两剂,但Moderna的疫苗与BioNTech疫苗不同,更容易分发,不需要在超低温下储存。 BioNTech和辉瑞的目标是在2021年生产超过13亿剂疫苗,而Moderna今年的指导剂量在6亿至10亿剂之间。然而,考虑到Moderna的疫苗更昂贵(每剂高达37美元,而BioNTech /辉瑞的每剂19.50美元),也因为BioNTech可能与合作伙伴辉瑞分享收入。

金融和相对估值

COVID - 19疫苗将是两家公司的第一个商业产品, 2021年是第一个完整的销售年。共识估计BioNTech 2021年的收入约为70亿美元,而Moderna的收入估计为85亿美元。从共识的每股盈利数字来看,两家公司今年的净利润率预计将在50%的范围内(尽管我们认为这似乎很高)。估值方面, BioNTech的预计2021年收入为3倍, Moderna的预计2021年收入约为5倍。相对于预测盈利, Moderna的交易约为2021年EPS的10倍,而BioNTech的交易约为5.5倍。虽然这对高增长公司来说似乎非常合理,但COVID - 19疫苗的增长将是暂时的, 2022年后的销售放缓。投资者将需要更密切地审视Moderna和BioNTech管道,以对它们进行长期估值。

收入

树蛙属

管道

BioNTech的研究管道主要集中在癌症药物上(它的27个候选药物中约有21个), Moderna的研究更多样化,专注于传染病、疫苗、罕见疾病和癌症。 Moderna最先进的候选药物包括一种细胞巨细胞病毒实验疫苗,预计将于2021年开始第3期试验,以及一种个性化癌症疫苗MRNA - 4157 ,将与默克的

MRK

Keytruda ,目前处于临床时间表的第二阶段。 [ 1 ] BioNTech有一种药物处于第二阶段- BNT122 ,目标是治疗转移性黑色素瘤。该公司的其他药物处于临床前或第一阶段。 [ 2 ]

尽管与研究管道有关的部分很多,而且很难说哪家公司的管道最终会更有价值,但BioNTech的估值倍数较低及其以肿瘤学为重点的管道(癌症药物通常非常有利可图)可能会给它带来比Moderna更大的上行潜力。尽管如此,考虑到BioNTech管道更集中,而且判断mRNA技术在COVID - 19等传染病之外有多有效还为时过早,存在风险。

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