苹果的并购策略:偏爱小型初创企业,刮奖“大神”工程师

36Kr · 企业 · 06月03日

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编者按:今年2月,库克对股东们表示,过去6年中,苹果收购了约100家公司,这相当于苹果每3到4周收购一家公司。而梳理这些并购案可以发现,苹果的策略更偏向于收购小公司。这些交易中只有少数几笔是大额交易,苹果的收购策略侧重于从规模较小的公司获得有才华的技术人员,过去六年来,苹果在增强现实和虚拟现实、人工智能、地图、健康和半导体等领域疯狂收购了多家公司,这也表明苹果越来越重视这些技术。原标题How Apple does M&A: Small and quiet, with no bankers,作者Kif Leswing。


今年2月,苹果公司首席执行官蒂姆-库克告诉股东,该公司在过去6年中收购了约100家公司。这相当于iPhone制造商每三到四个星期就会收购一家公司。

这个统计数字给人留下苹果是一台交易机器的印象。但是,这些交易中只有少数是大交易,比如2014年以30亿美元收购耳机制造商Beats Music。绝大多数收购都是规模小得多的公司,没有重大的公众影响。

虽然大型科技竞争对手经常进行数十亿美元的交易,但苹果却采取了不同的策略。它改进了 “收购”,或主要为了人才而战略收购一家小公司。

通过收购加入苹果,和参与收购过程的人告诉媒体,苹果的收购策略侧重于从小公司获得有才华的技术人员,通常以在那里工作的工程师数量来评估这些公司,并迅速、悄悄地将他们融入苹果的团队。

苹果利用收购来加速在其需要技术人才的领域的扩张,或者它看到了可以使其区别于对手的特定技术。虽然收购是大型科技公司的一种常见手段,但苹果几乎只关注小型交易,这使它与众不同。

“我们已经看到谷歌、Facebook、英特尔和亚马逊等公司进行了许多10亿美元级别的交易,”追踪并购交易的公司GlobalData的分析师尼克拉斯·尼尔森说。“苹果正在收购更多的小型初创企业,而其他公司则在成熟企业上花的钱更多。”

库克在2019年接受CNBC采访时说,公司的做法是确定苹果在哪些方面存在技术挑战,然后收购解决这些挑战的公司。一个例子是2012年对AuthenTec的收购,这导致了iPhone的指纹扫描。库克说:“我们买了一家公司,加速了Touch ID的发展。”

过去的其他收购已经成为苹果产品的功能。2017年,苹果买下了一款名为 Workflow 的iPhone应用,该应用是捷径(shortcut)App的基础。2018年,它收购了Texture,后者作为Apple News+重新出现,是其订阅新闻服务。即使是其语音助手Siri,也是2010年收购的结果。

苹果在增强和虚拟现实、人工智能、地图、健康和半导体领域疯狂收购了多家公司,预示着未来的产品或功能。

收购技术人员

苹果的许多交易都是在雷达之下进行的。根据CNBC对公开报告的分析,自2015年1月以来,苹果已经收购了55家公司,与去年的一份国会报告一致,但明显低于库克自己的统计数字。

参与过苹果收购过程的人说,苹果期望谨慎行事,鉴于该公司的保密性,这并不奇怪。苹果一般不公布小规模的收购,并警告被收购公司的员工不要更新LinkedIn资料,说他们被苹果收购了。如果有媒体得知某项交易并提出询问,苹果有时会用一个模板短语来确认交易,即它 “一般不讨论”其对被收购公司的目的或计划。

一位将公司卖给苹果的人说,他的交易消息传出后,他无法回应朋友和家人对他的祝贺。他要求不透露姓名,因为他有保密协议。

虽然每笔交易的具体内容都不同,但苹果的做法有几个共同点。苹果一般对继续被收购公司的业务线不感兴趣,并迫使被收购企业停产未来的产品或甩掉客户。小公司产生的收入对苹果来说通常是无关紧要的、不重要的,苹果公司在2020财年的销售额为2745.2亿美元。

苹果对技术人员特别感兴趣,他们在硅谷的行话中通常被称为 “个人贡献者”。据参与这一过程的人说,它对雇用销售或支持人员不太感兴趣。苹果对交易提出了条件,即必须有一定数量的技术员工加入苹果,否则将拒绝交易。

这些技术员工得到所谓的 “金手铐”,即在三或四年内归属的大额股票。被收购的员工也会因其在被收购公司的股权而获得报酬。一些熟悉苹果公司流程的人说,苹果公司根据技术员工的数量为公司分配价值,每个工程师的价格约为300万美元,而不是基于公司的收入或融资记录。

没有银行家

通常情况下,苹果的收购过程是在向苹果的技术团队进行演示后开始的。苹果公司经常邀请其他公司展示苹果可能想要合作或授权的技术,有时这些会议拉开了收购的序幕。

一位熟悉这一过程的人士说,当这些团队的经理决定他们想要的技术或人才时,他们会将其提交给并购团队,并购团队作为一个服务机构,帮助苹果的工程小组顺利完成交易。

一旦交易完成,苹果有一个团队专注于将新员工整合到他们将做出贡献的特定技术小组中。通过收购加入苹果公司的个人贡献者往往会在他们的第一个股份行权期后留下来,这意味着第一批苹果股票已经授予他们,并且可以在公司呆上几年,这标志着有效的整合。

对于较小的交易,苹果通常不会安排银行家。苹果公司的并购团队进行尽职调查,面试团队成员,并保持交易的正常完成。一位因NDA而拒绝透露姓名的人说,与他参与谈判的其他公司相比,苹果公司的团队异常值得信赖和专业,尽管他们在进程开始时就知道他们想为公司支付多少钱,他说。

仔细观察苹果收购的企业,可以发现该公司正在快速扩张的领域。其中一个领域是增强和虚拟现实技术,自2013年以来,苹果已经收购了12家公司,因为它建立了技术开发集团(TDG)部门,该部门正在研究头戴式电脑。据报道,苹果正在研发一款高端VR头显,将于2022年发布,并在2023年或以后发布更先进、更轻便的眼镜。

例如,2018年,苹果收购了从事智能眼镜镜片的Akonia Holographics公司。去年,苹果收购了为虚拟现实头盔提供内容的NextVR公司,以及从梦工厂动画公司分拆出来的Spaces公司,该公司打造基于位置的虚拟现实体验。

最近,苹果一直在收购从事人工智能的公司,根据GlobalData的数据,自2016年以来,苹果在该领域收购了25家公司。

人工智能方面的熟练员工很难招到,因为很多公司都想要他们。苹果也在努力改进其Siri语音助手,以与亚马逊的Alexa和谷歌的助手竞争。

去年,苹果以2亿美元的价格收购了一家位于西雅图的公司Xnor.ai。随后,它又收购了爱尔兰的Voysis,该公司致力于理解语音。2019年,它收购了Pullstring公司,该公司生产的工具用于制造像芭比娃娃这样的对话玩具。

苹果当然可以去玩更大的并购游戏,它有超过2000亿美元的现金和流动投资,每年有超过800亿美元的自由现金流。华尔街的银行家们过去一直鼓励大举收购,苹果在2019年确实花费10亿美元收购了英特尔的无线调制解调器业务,包括2200名员工。那一年,苹果将其并购主管阿德里安·佩里卡(Adrian Perica)提升到向库克汇报的执行团队。不过,苹果公司还是很谨慎,导致许多金融家认为,大举收购并不是该公司的DNA。

“我们并不害怕看任何规模的收购。但我们优先考虑的是估值和战略契合度,我们的重点一般会放在探索技术的小型创新公司上,这些技术可以补充我们的产品,并帮助推动它们向前发展。”库克在股东会议上说。

苹果公司拒绝对这一事件发表评论。

译者:蒂克伟

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